Серия «Экономика и менеджмент»

Сборник научных статей по итогам международной научно-практической конференции г. Волгоград ноября г. Волгоградское научное издательство, Статьи посвящены актуальным вопросам экономической, управленческой теории и практики, изучаемыми учеными из разных стран - участниц конференции. Высшая школа экономики, Книга предназначена для финансовых аналитиков, специалистов по инвестиционной оценке, преподавателей и студентов. Актуальные вопросы бухгалтерского учета и налогообложения.

Управление эффективностью инвестиционного проекта в концепции стоимостного подхода

Представленный сравнительный анализ подходов к количественной оценке стоимости является актуальным в силу необходимости внедрения современных стандартов управления на отечественных предприятиях. Использованы данные последних эмпирических исследований в сфере оценки стоимости компании. Современный этап развития экономики характеризуется глобализацией рынка капитала, очень быстрым ростом фондовых рынков и усилением влияния акционеров компаний.

Особую актуальность приобретает эта проблема в России, которая в настоящее время выступает полноправным участником международного рынка и активно участвует в процессах глобальной интеграции. Связанное с этим расширение возможных источников финансирования и доступ к новым финансовым инструментам приводят к необходимости целевого выбора и обоснования направлений вложения средств, что в свою очередь повышает требования к эффективности сделанных инвестиций, формируя новую систему критериев оценки бизнеса инвестором.

Так, важнейшим критерием оценки инвестиционной привлекательности компании становится рост ее акционерной стоимости.

Одним из важнейших условий оценки эффективности бизнеса на основе стоимостного подхода является использование прогнозных данных вместо.

Многолетний западный и уже наработанный отечественный опыт доказали, что компании, сосредоточенные на прибыли за данный год или на обеспечении рентабельности, страдают близорукостью. А ведь правильный выбор критерия деятельности оказывает большое влияние на принимаемые решения. Очевидно, что собственнику далеко не безразлично, как приумножается вложенный им в предприятие капитал. Известно, что инвесторы вкладывают деньги не в активы, а в свои будущие доходы.

Поэтому менеджеры, работающие, по сути, на приумножение благосостояния собственников акционеров , должны анализировать каждый свой шаг с точки зрения влияния на рост стоимости компании. В этом отношении в России, где почти половина предприятий и принадлежит менеджерам, есть очевидные стимулы для переориентации руководителей на стоимостное мышление. Вряд ли кто станет спорить, что все без исключения решения в менеджменте находят отражение в денежном потоке, то есть влияют на изменения притоков или оттоков денежных средств.

Именно поэтому компании должны ставить перед собой цели, выраженные в показателях дисконтированного денежного потока, которые являются самыми подходящими критериями создания стоимости. Но цели компании нужно привязывать к каждому уровню управления. Для этого общая цель увеличения стоимости должна быть детализирована на основе выявления основных факторов стоимости.

Например, для сервисной службы она будет сведена к нормативу обслуживания потребителей, а для производственного подразделения — к нормативной длительности оборота товарно-материальных запасов и удельным затратам на производство.

Процессно-стоимостной подход Процессно-стоимостной подход к управлению компанией обоснованно завоевывает все большую популярность в современном бизнесе и, в частности, при инвестиционной деятельности. Во-первых, потому что такой подход позволяет компании приступить к решению наиболее сложных для нее вопросов: Во-вторых, такой подход включает в себя разработку и применение методик управления важнейшими элементами компании - продуктами, брендами, бизнес-процессами, системами продвижения и дистрибуции продукции, проектами и персоналом.

Он заставляет постоянно осуществлять мониторинг реализации стратегических целей, взаимосвязь жесткой логической цепочки бизнеса: Однако такой подход должен одновременно давать оптимальную последовательность перехода к процессно-стоимостному управлению компанией.

Разработаны предложения по оценке эффективности вложения инвестиций с Брянске, 3Кандидат экономических наук, Брянский институт управления и бизнеса деятельности предприятий с позиции стоимостного подхода.

На этой основе эффективность управления инвестициями предлагается оценивать главным образом по добавленной стоимости, получаемой предприятиями АПК в результате реализации инвестиционных программ и проектов. Приведены основные достоинства и недостатки методов оценки эффективности инвестиционной деятельности, а также критерии их оценки. . , . В современных условиях в Республике Беларусь требуется переход от традиционного к инновационному типу экономического развития, в следствие чего привлечение инвестиций в реальный сектор национальной экономики приобретает особую актуальность.

Значимость организационно-управленческих механизмов, призванных регулировать инвестиционную деятельность в секторах экономики и на отдельных предприятиях. Необходим переход к высокомодернизированному производству продукции с высокой добавленной стоимостью, что требует значительных затрат инвестиционных ресурсов. Категория данного показателя, инструменты ее формирования и оценки взаимоувязаны с системой управления национальными инвестиционными ресурсам — рост уровня эффективности управления инвестиционными ресурсами обуславливает увеличение добавленной стоимости.

Главное меню

Войдите или зарегистрируйтесь , чтобы комментировать. Текст статьи Чеботарёва И. В статье рассматриваются подходы к оценке стоимости многопрофильного бизнесаи мотивация менеджмента на стоимостные методы управления. Истинная стоимость бизнеса —это именно тот показатель, который отражает результат работы компании. Знание величины цены бизнеса позволяет понять, насколько эффективен менеджмент компании и определить дальнейшие направления развития. Не смотря на то, что процедура определения истиной стоимости бизнеса не проста, имеет смысл рассчитывать её регулярно и оценивать в динамике.

Процессно-стоимостной подход к управлению компанией обоснованно критерию эффективности современного бизнеса - максимизация его стоимости. Дается качественная и количественная оценка сложившейся ситуации.

Управление эффективностью деятельности компании на основе стоимостного подхода Мажирина Татьяна Михайловна Диссертация - руб. Управление эффективностью деятельности компании на основе стоимостного подхода: Стоимость компании как характеристика эффективности её деятельности 10 Необходимость использования стоимостных методов в управленческих технологиях 27 Проблема выбора подхода и методов оценки стоимости компании для целей управления эффективностью её деятельности 40 ГЛАВА 2.

Задачи методического обеспечения стоимостного подхода к управлению 58 Методические аспекты формирования механизма управления эффективностью деятельности компании 67 Методика выбора и обоснования стоимостных критериев управления эффективностью деятельности компании 80 ГЛАВА 3. Традиционная оценка эффективности деятельности компании основана на использовании показателей прибыли и рентабельности. На этапе, когда собственник сам управляет компанией, традиционного подхода достаточно, поскольку его интересы связаны с максимизацией текущей прибыли.

На эти же цели ориентировано управление. Задача оценки стоимости компании возникает лишь в ситуации купли-продажи компании, для чего существующих методов вполне достаточно. В России процесс отделения собственности от менеджмента в крупном и среднем бизнесе обозначился в конце г. Собственник, отходя от оперативного управления, вынужден решать новые для себя проблемы: Иными словами, собственник сталкивается с необходимостью комплексно решать проблемы оценки и управления эффективностью деятельности компании и ориентировать на это наемных менеджеров, для чего использования показателей прибыли и рентабельности недостаточно.

Становится необходимым стоимостной подход, в котором данные показатели рассматриваются в составе факторов, формирующих стоимость компании. За рубежом стоимостной подход достаточно известен.

ОЦЕНКА ЭФФЕКТИВНОСТИ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ В КОНЦЕПЦИИ СТОИМОСТНОГО ПОДХОДА

Ранее существовавшие направления анализа результатов деятельности предприятия, постановки учета, управления денежными потоками компании, методы обоснования инвестиционных проектов меняют свое содержание [ ,83]. Для финансового управления значимым становится понятие стоимости капитала [ ,85]. Все это обуславливает необходимость движения от учетного взгляда на компанию к финансовому. Системный финансовый стоимостной подход к управлению компанией и стоимостная модель управления - результат объединения учетной или бухгалтерской модели управления компанией, влияния внешних факторов, с которыми связаны вероятностные характеристики компании и риски, а также влияние внутренних факторов, которые представляют собой стратегические направления развития компании.

Стоимостная оценка бизнеса с позиций системного подхода должна стоимостной оценки бизнеса в динамике для анализа эффективности.

. Применение широко распространенной традиционной системы оценки эффективности бизнеса, основанной на ресурсном подходе и показателях прибыльности и рентабельности деятельности, подвергается сегодня справедливой критике, поскольку она позволяет адекватно оценивать результативность бизнеса лишь в краткосрочном периоде, причем в условиях неизменных отношений между контрагентами и в отсутствие асимметрии информации. Современная ступень эволюции хозяйства, характеризующегося динамизмом и глобализацией, требует новых подходов.

Система оценки эффективности предпринимательской деятельности на основе стоимостного анализа позволяет принимать во внимание влияние внешних факторов и определять результат деятельности фирмы в долгосрочном периоде. В этом случае критерием эффективности деятельности является приращение стоимости капитала, выраженного в денежной форме, поэтому такой подход представляется одним из наиболее актуальных направлений современной экономической науки. Проблемам оценки эффективности деятельности предприятия огромное внимание уделяла как зарубежная К.

Дамодаран , так и отечественная О. В советское время по этим вопросам были опубликованы сотни монографий, проведены две крупные научные дискуссии Однако до практики предложения ученых так и не дошли. С началом рыночных реформ эта проблематика ушла на второй план. Лишь в последние несколько лет начал возрождаться интерес ученых к проблемам эффективности украинского бизнеса, чему способствовало 14 Первая дискуссия проходила в гг.

Вопросы экономики, , 7, с 2 увеличение числа научных исследований по этим проблемам за рубежом.

Стоимостные методы оценки эффективности менеджмента компании

С начала года до 28 февраля проводится новогодняя продажа отчетов об оценке по акц ии. Вы можете посмотреть обзор, что есть и сразу оставить заявку : Пищевая промышленность в последние годы занимает одну из лидирующих позиций по темпам промышленного развития и привлечению разнообразных инвестиционных ресурсов. На это есть свои как объективные, так и субъективные причины. Среди множества подотраслей пищевой промышленности в последнее время наибольшее внимание как инвесторов, так и управленцев разных уровней привлекает развитие пиво-безалкогольной отрасли, которая в последнее время подтверждает продолжение своего динамического развития, полученного в конце х годов прошлого века.

Стоимостный подход к оценке эффективности управления интеллектуальным капиталом . не говоря собственно о доходе инновационного бизнеса.

В работе систематизированы современные подходы к оценке эффективности деятельности предприятий. . Эффективность, управление эффективностью, оценка, ключевые показатели эффективности, сбалансированная система показателей, механизм внедрения, дорожная карта : Широкое распространение и применение в деятельности коммерческих и некоммерческих организаций, государственного и муниципального управления, а также узкоспециализированное использование для анализарезультатов и стимулированияперсонала, в рамках управления отдельными сферами деятельности, бизнес-процессами, востребовано и актуально по всему миру, в том числе и в России.

Целью данного исследования является разработка методического инструментариявнедрения систем управления, основанных на и , охватывающегосистематизацию современных подходов к оценке эффективности с выделение актуальных параметров и требований к ней, осуществляемого посредством дорожной карты. Многокритериальный подход сформирован из: Нортона ;сбалансированная система показателей модель Л.

Кросс ;модель ЕР2М К. — это система управления реализацией стратегии предприятия, акцентирующей внимание на ключевых позициях. представляет собой рамочную модель, включающую четыре составляющих: В этих блоках выделяются ключевые показатели, по которым будет контролироваться ход реализации стратегии компании, оцениваться эффективность деятельности. Лоренц Мейсел . Кросс в г.

СТОИМОСТНОЙ ПОДХОД К РЕСТРУКТУРИЗАЦИИ СТРОИТЕЛЬНЫХ ПРЕДПРИЯТИЙ

Главной целью деятельности предприятия становится максимизация его рыночной стоимости. В статье рассмотрены основные аспекты стоимостного подхода к управлению инновационной деятельностью предприятия, позволяющие использовать стоимость компании в качестве одного из главных факторов повышения уровня ее инновационного развития. Приведен расчет экономической добавленной стоимости и уровня инновационного развития ряда российских промышленных предприятий металлургического комплекса, выявлена зависимость уровня инновационного развития предприятия от его стоимости.

Проблема оценки эффективности и качества труда менеджеров возникает в связи с тем, что сообщество собственников российского бизнеса начинает.

Южно-Уральский государственный университет Остапенко Галина Фоминична: Пермский национальный исследовательский политехнический университет . Вестник Южно-Уральского государственного университета. Экономика и менеджмент , , . Проблема оценки эффективности и качества труда менеджеров возникает в связи с тем, что сообщество собственников российского бизнеса начинает ощущать себя готовым к передаче функций управления наемным работникам.

Данные тенденции осложняются многими причинами, среди которых следует выделить отсутствие объективных методов оценки эффективности труда менеджеров. В то же время, в зарубежной практике применяются достаточно надежные методы оценки, основанные на объективных финансовых данных. В связи с этим, возникает потребность в адаптации разработанных зарубежными учеными и применяемых практиками инструментов и методов к деятельности российских предприятий. Поскольку, как принято в современном менеджменте, основной целью управления компаниями является повышение ее стоимости и, как следствие, благосостояния акционеров, расчет стоимости становится одним из основных инструментов для оценки качества и эффективности труда менеджеров.

В настоящей статье приведена методика использования одного из методов, основанных на определении внутренней стоимости бизнеса в целях управления бизнесом и контроля за деятельностью менеджеров.

Стоимостные подходы к управлению предприятием на примере ООО"Центр готового бизнеса"

В работе проводится обзор основных понятий, относящихся к вопросу управления стоимостью, даётся характеристика модели эффективного управления и описываются критерии эффективности стоимостного управления в современной компании. , . Вопрос развития предприятия на любом этапе жизненного цикла важен для его успешного будущего. Стабильность в бизнесе во многом зависит от качественного роста предприятия, который в корне отличается от роста количественного, расширяющего возможности предприятия, однако, не позволяющего ему стабильно развиваться и быть перспективным в будущем.

Стоимостной подход является одним из путей к увеличению стоимости предприятия за счёт качественного роста, который представляет собой эффективный рост, о котором пойдёт речь.

В статье рассмотрены основные аспекты стоимостного подхода к методы оценки бизнеса преимущественно обеспечивают лишь точечный и разработку новых подходов к представлению об эффективности.

Рыночная стоимость чистых активов стоимость имущества Методы оценки стоимости. Далее рассмотрим методы оценки стоимости бизнеса более подробно. Рыночная стоимость чистых активов. Показатель необходим для определения цены, по которой может быть продан бизнес как имущественный комплекс. В случае если, оценка, полученная другими методами, окажется ниже стоимости чистых активов, существует смысл подумать о продаже бизнеса или его реорганизации. Чтобы определить рыночную стоимость чистых активов необходимо не реже 1 раза в год производить оценку основных средств предприятия собственными силами или силами независимых оценщиков.

В результате величина чистых активов может быть рассчитана по формуле ЧА рын. Оценка стоимости бизнеса, полученная по методу капитализации прибыли, позволяет дать экспресс-оценку стоимости компании и показывает минимальную сумму, за которую может быть продан бизнес как действующее предприятие в максимально короткие сроки. Этот самый наглядный показатель, по сути, представляет собой объем прибыли, которая будет получена при существующих условиях за ожидаемый период окупаемости инвестиций 2 - ставка дисконтирования; ЧП - чистая прибыль после уплаты налогов за прошедший период; Существует несколько способов определения ставки дисконтирования, выбор способа ее расчета зависит от ряда условий, таких как наличие достоверной информации о доходности на различных рынках, понимания структуры капитала и т.

Ваш -адрес н.

Михаил Королев Председатель"Глобал-Безопасность" Реальное финансовое состояние фирмы - один из важнейших индикаторов ее конкурентоспособности. Можно точно оценить финансовое состояние фирмы, если учитывать не только номинальную стоимость соответствующей статьи актива, как она учтена в бухгалтерском балансе фирмы, а также ее текущую или приведенную стоимость.

Текущая стоимость денежных средств, поступающих на счет фирмы, через какой-то промежуток времени в будущем не равна номиналу платежа, а равна той сумме, которую рынок готов заплатить сегодня за средства, поступающие через какой-то конкретный промежуток времени в будущем.

Концептуальные подходы к оценке эффективности управления стоимостью. . в рамках стоимостного подхода к управлению динамического критерия .. Валдайцев C.B. Оценка бизнеса и управление стоимостью предприятия.

Рассмотрим ситуацию финансирования слабых проектов, когда менеджеры, имея вышеприведенные показатели текущего бизнеса, оценивают перспективы начала реализации нового проекта. Как видно из итоговой колонки первого раздела таблицы, реализация проекта увеличит текущие традиционные показатели бизнеса по средней прибыльности и отдачи на капитал.

Однако если посмотреть последнюю строчку таблицы, характеризующую влияние проекта на стоимость компании, то оценка целесообразности проекта будет противоположной. В ситуации, когда компания разрушает стоимость, реализация проекта, также разрушающего стоимость, приведет к росту темпов потери этой стоимости. Второй раздел таблицы отображает ситуацию, когда ориентация на бухгалтерские показатели ведет к необоснованному отклонению проектов, создающих стоимость. Как видно из таблицы, реализация нового проекта уменьшит средние показатели прибыльности и отдачи на капитал бизнеса в целом.

Однако с точки зрения создания стоимости проект положительно влияет на рост благосостояния собственников, а значит должен быть профинансирован. Одним из ключевых финансовых аспектов стоимостного управления является тема оптимальной структуры капитала. Признано, что стоимость заемного капитала после вычета налогов ниже стоимости акционерного капитала, поэтому внешне его преобладание минимизирует средневзвешенную стоимость капитала.

Однако не следует забывать, что заемный капитал снижает финансовую гибкость компании, особенно в кризисные периоды развития страны или рынка.

ПРИМЕНЕНИЕ ФСА В ТЕХНИКЕ / БИЗНЕСЕ online-лекция № 49